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出品 | 枪弹财经
作家 | 吴晓薇
剪辑 | 蛋总
好意思编 | 倩倩
审核 | 颂文
4月2日晚，贵州茅台公布了2023年纪迹诠释，营收净利双双增超19%，高于主张的15%，收货相称亮眼。
不外，「界面新闻·枪弹财经」冷静到，茅台酒系列居品和直销渠谈齐夸耀出生意资本增速高于营收增速的态势，导致两者毛利率略有着落。
跨界营销是茅台2023年下半年的关节词，年报夸耀，2023年茅台的销售用度同比增多了40.96%，告白及阛阓拓展用度创出新高，也拿到了念念要的成果——仅酱香拿铁积聚耗尽者就已冲破2500万。
用来占位千元带的茅台1935也如故成为百亿级单品，但在电商平台、二手平台上，疑似伪物表示出来，茅台会针对1935加强打假力度吗？成果又会如何？
在得回高增长的收货同期，茅台拟分成387.86亿元，但值得冷静的是，前十大股东中的两位，以及5876户普通股东在此之前采取退出。
1、普通股东减少5876户
财报夸耀，2023年，贵州茅台生意收入为1476.94亿元，同比增长19.01%；净利润为747.34亿元，同比增长19.16%。营收、净利双增长超19%，卓越了公司此前在2023年度分娩盘算情况中预表示的17.2%。
此外，茅台的盘算现款流同比增长高达81.46%，为665.93亿元。
（图 / 贵州茅台2023年年报）
分季度来看，2023年第四季度再改进高，该季度贵州茅台营收444.25亿元，同比增长20.26%，约占总营收的30.08%；净利润218.58亿元，同比增长19.33%，约占全年净利润的29.25%。
（图 / 贵州茅台2023年年报）
可见提价的成果十分昭彰。2023年10月31日晚间11点半傍边，茅台公告自2023年11月1日起上调公司53%vol贵州茅台酒（飞天、五星）出厂价钱，平均上调幅度约为20％，调治不触及公司居品的阛阓调换价钱。
这次调治，主要触及飞天53度500mL茅台酒、五星53度500mL茅台酒以及飞天同系列的其他容量规格居品（飞天53度50mL、200mL、375mL、1L装茅台酒）。而飞天53度100mL茅台酒及茅台酒（极品、珍品和尊品）系列等出厂价未作调治。
但值得冷静的是，以贵州茅台酒为主的茅台酒居品销量全年销量42109.50吨，同比增长11.10%；销售收入达到1265.89亿元，同比增长17.39%。两项增速均卓越了2022年的4.52%和15.37%。
不外，该系列居品的生意资本增幅高于营收增幅，导致毛利率同比着落了0.07%。
（图 / 贵州茅台2023年年报）
据茅台表示，2023年贵州茅台酒人人惟一千亿级酒类大单品地位合手续安闲，茅台1935上市仅两年景为营收百亿级大单品，茅台王子酒单品营收超40亿元，汉酱、贵州大曲、赖茅单品营收分辨超10亿元，变成了千、百、十亿级大单品神气，居品矩阵全面构建。
在得回了骄东谈主的事迹的同期，茅台拟向整体股东每10股派发现款红利308.76元（含税），拟分成总数达到387.86亿元。这次分成金额占当期净利润的51.9%，与频年的分成幅度保合手一致。
值得冷静的是，在前十大股东之中，瑞丰汇邦三号私募证券投资基金和招商中证白酒指数分级证券投资基金分辨出现了752,637股和523,086股的减合手。
其中，2023年第四季度，金汇荣盛三号私募证券投资基金、瑞丰汇邦三号私募证券投资基金，悉数减合手329.64万股贵州茅台股份，外界传言上述两只私募基金与著名投资东谈主段永平关连。对此，段永平在其雪球账号上称：“（贵州茅台）咱们一股齐没卖！”
此外，贵州茅台的普通股东户数为161640户，较客岁同期减少了5876户。若以此时策划，5876东谈主毁灭了茅台的大红包。虽然，一切齐要以之后的职权分拨扩没收告为准。
2、跨界爆火与销售用度飞腾
回到茅台发展自己来看，近几年其直销渠谈营收的高增长备受外界关切。2023年，批发代理和直销格式的营收差距在进一步放松，直销格式的营收孝顺如故接近酒类居品总营收的一半。
财报夸耀，2023年，贵州茅台直销渠谈营收为672.33亿元，同比增长36.16%，占总营收比重由2022年度的39.8%进一步提高至45.67%。
贵州茅台的直销渠谈包括茅台自营店与“i茅台”数字营销平台。
其中，“i茅台”的耗尽者知道跟着飞天茅台100ml装、生肖酒的申购越来越平淡。据“i茅台”App此前表示，2024开年以来，i茅台APP日活用户聚拢冲破800万，对比2023年相通期期上升近70%。
最新数据夸耀，“i茅台”用户如故卓越了6500万，近期日活用户达到了700万。
2023年报夸耀，“i茅台”销售收入达到223.74亿元，同比增长88.29%，孝顺的营收占到了直营渠谈的33.28%，毛利率高达96.09%。
现在“i茅台”App共上线9款酒类居品、7款好意思食居品以及30款文创居品。这其中包括了客岁爆火的酱香拿铁、酒心巧克力、鸡尾酒等居品。
（图 / 瑞幸官微）
据“茅台时空”最新数据，酱香拿铁积聚耗尽者已冲破2500万。不外，直销渠谈的生意资本达到30.51亿元，同比增多62.78%，而营收增幅则为36.16%，这也导致了直销渠谈的毛利率同比着落0.74%。
频频推出跨界新品，一方面为茅台在年青耗尽群体中狠狠刷了一波存在感，一方面也让茅台的销售用度有所增多。2023年，茅台销售用度达到46.49亿元，同比增多40.96%，公司暗示，主若是本期告白及阛阓拓展用度增多。
至此不错看到，不管是营相差撑茅台酒系列居品，如故频年荒诞推动的直销渠谈，齐反馈出了生意资本增速高于营收增速的情况，两者毛利率受到影响，呈现小幅着落。
另一个值得关切的趋势在于，告白及阛阓拓展用度创出新高。2023年，茅台的告白及阛阓拓展用度达到了36.41亿元，同比增长26.07%。
Wind数据夸耀，近十年来，茅台的告白及阛阓拓展用度在2013-2016年一直保管十几亿元的水平，2017岁首度卓越20亿元，随后2018年回降至19.67亿元。
之后的2019-2022年该项用度保管二十多亿元水平，2020-2023年逐年提高，增速分辨为7.91%、22.21%、26.07%。可见，这两年茅台的告白及阛阓拓展用度增长昭彰。
白酒行业分析师蔡学飞以为，2023年茅台的存货金额同比高涨了19%，协议欠债小幅着落，销售用度也高涨了41%，利润率基本合手平，可能也证据茅台阛阓端也受到了行业增速放缓影响，渠谈有一定承压，价钱存在波动风险。
“茅台的事迹也再次诠释了中国酒行业极强的销售韧性，而况反馈了中国酒行业正在野着名酒化与品性化地点发展，头部名酒的阛阓增长成为行业发展主要驱能源。”蔡学飞说。
3、1935成千元带王者，伪物表示
更为值得关切的是，茅台的其他系列酒营收如故冲破200亿元。
在白酒行业分析师肖竹青看来，自2015年到2023年，茅台酱香酒的营收范畴从10亿增长到200亿，如故成长为茅台集团迫切增长极，后续跟着3万吨酱香系列酒技改工程过头配套法子名主张不息建成投产，茅台酱香系列酒发展速率会更快。
其他系列酒包括茅台王子酒、茅台1935酒、汉酱酒、赖茅酒，据茅台表示，茅台1935如故成为百亿级单品，可见该居品主要带动了其他系列酒营收。
“畴昔几年，茅台如故清晰地梳理了居品带和价钱带，茅台异日应该将不停夯实这些居品带。比如，推动茅台1935站稳千元价钱带，通过‘寻谈中国’‘国之大医’等行为推动茅台1935融入更多的文化元素。其次，合手续不停以台源酒霸占百元酱酒价钱带新高地，为老庶民提供喝得起的酱香酒。”肖竹青说。
1935是茅台频年新推出的千元价钱带居品，该居品的厂家进货价为798元/瓶，提议零卖价为1188元/瓶。
在2022年1月18日上市之后，茅台1935曾履历了一波哄抢，在结尾渠谈一度被炒至1800元，到了2023年11月，其黄牛回收价跌至900元。
不外，「界面新闻·枪弹财经」记者在电商平台上搜索发现，有商家以668元、656元售价销售该居品，并表明“正品保证”“品性保证”，但据当天酒价微信号，茅台1935酒4月7日的批价为1050元。
（图 / 电商平台）
显豁，600多元的售价远低于提议零卖价，且变成了价钱倒挂。细目页面夸耀，两家店铺所售的茅台1935销量均在100傍边。
记者分辨征询两家店铺的客服“居品是否为正品”，对方均暗示信赖，但对廉价原因避而不谈。
但在其中一家店铺的评价中，有耗尽者写到“别东谈主推选过来的，酒很好，正品有保险”，下方有驳斥称，“谁给你出率性文凭了？店里拿货还得合800多一瓶，这不是托吗”“茅台官方App价钱1188元一瓶，这个差不大宗价，你若何信赖是正品？”
（图 / 电商平台）
如果说上述居品且算真假存疑，在二手平台上的茅台1935伪物则更为昭彰。在二手平台上，搜索“茅台1935”之后，多个价钱为200-300元的商品出现了，且多个商品细目页面上齐会标注“懂的来”等暗语。
有商家更是标注出“整箱更优惠还包邮，这个价钱懂的齐懂，就不要问一些生动可儿的问题了，没时间薪金。”
（图 / 二手平台）
事实上，多年来茅台为了防伪下了不少功夫，研发出了防伪胶帽等妙技。如2023年10月茅台酒使用新一代防伪胶帽，但主要用于飞天茅台酒。1935伪物的表示，唐突意味着茅台系列酒的防伪妙技需要更新加强。
就在3月15日，贵州茅台微信号发布了防伪鉴识攻略，其中先容到，关于茅台1935等系列酒的主要鉴识法子包括识别无色变黑弗成逆温变油墨、立地光刻多色数码、专版全息笔墨开天窗安全线、真彩色定位烫印、双色荧光纤维丝等。
茅台方面暗示，若耗尽者发现茅台经销商或供应商制售假冒居品，经查证属实，可一次性得回10万元奖励，举报经销商或供应商存在其他侵权步履的，经查证属实，视侵权情节也可得回10万元以内的奖励。
此外，耗尽者提供的陈迹被查实的，灵验陈迹按500元/条尺度予以奖励。
可见，在茅台喜报除外，伪物问题需尽快进行灵验的科罚，不然会挫伤企业及耗尽者正大利益。濒临现时表示出的茅台1935疑似伪物，茅台打假的本色成果如何，「界面新闻·枪弹财经」将进一步不雅察。
*文中题图来自：茅台官网。